海利得7月9日公告年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目(2万吨安全带丝+2万吨安全气囊丝)、年产800万平方米环保石塑地板技改项目取得董事会同意,公司将自筹资金约4.77亿元,分别在马桥厂区和尖山厂区建造上述项目,建造期2年。
海利得在车用丝范畴优势杰出。海利得在与轿车相关的高模低缩短丝、安全气囊丝、安全带丝方面具有杰出竞赛优势,职业认可度高,已成为国内外闻名轮胎厂商、安全总承商的战略合作伙伴。技改项目将逐渐扩展公司车用丝事务规划、稳固竞赛优势。依照当时产品价格,咱们估计项目达产后,将为公司新增约6亿元的收入。
环保石塑地板将奉献新增量。石塑地板是一种新式轻体地上装修资料,具有环保、成本低、抗污耐磨性好、装修快捷等长处,在国外得到遍及使用(浸透率30%),但在国内浸透率较低(约5%),公司产品暂时定位以出口为主,未来跟着产品的质量进步及国内消费观念的改变,环保石塑地板需求有望快速增加。
塑胶事务重定位,高的附加价值、差异化产品是亮点。公司近年来从头定位了塑胶事务,产品不只包含传统意义上的灯箱布,还包含新研制的蓬盖资料、装修资料等产品,大多数都用在室内装潢规划范畴,这块国内市场刚起步,未来还有很大开展空间。依照规划,公司未来将继续活跃研制并推行此类产品,差异化高端塑胶制品有望进步公司盈余水平缓成绩。
估计未来几年公司成绩将继续增加。2014年工业丝回暖,一起公司迎来运营拐点(帘子布放量、差别化塑胶产品增加),成绩有望大幅度的进步;而帘子布二期、车用丝技改、环保石塑地板等项目为公司生长供给了后续驱动力,咱们估计未来几年公司成绩将继续进步。
保持海利得“买入”评级,6个月目标价8.50元。海利得质地优异,在稳固车用丝优势一起,仍不断推出新产品、拓宽事务范畴,咱们估计未来几年公司成绩将迎来快速增加期,保持对公司的“买入”出资评级,调高15-16年盈余猜测,估计公司2014-2016年每股盈余为0.34元、0.53元、0.74元,对应2014-2016年动态市盈率分别为20倍、13倍、9倍;6个月目标价8.50元,对应2014年25倍市盈率。
危险提示:世界经济的不确定性;职业界竞赛加重;汇率、原油价格动摇;帘子布认证进展不达预期。责任编辑:Magina
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